[엔 캐리 트레이드 뜻] 일본의 금리인상은 엔 캐리 청산을 유도하고 전세계 증시를 급락시킬 수도 있습니다.

캐리 트레이드

저금리로 조달된 자금으로 다른 국가의 특정 유가증권 혹은 상품에 투자하는 거래를 말합니다.
이자가 싼 국가에서 빌린 돈으로 수익이 높은 다른 국가에 투자하는 것을 말합니다.
상품의 예로 주식, 채권 예금 등이 있습니다.

엔화를 빌려서 상품에 투자하면 엔 캐리 트레이드
달러를 빌려서 상품에 투자하면 달러 캐리 트레이드
유로를 빌려서 상품에 투자하면 유로 캐리 트레이드
라고 합니다.

 

앤 캐리 트레이드

일본의 큰 손들은 일본의 초저금리를 이용해 일본 엔화를 빌려 외국의 자산을 매입합니다.
예를 들면 일본의 엔화를 빌려서 미국 10년물 국채(수익률 약 3~4%)를 매수한다면 3~4% 수익을 얻을 수 있게 되는 것이지요.
앤 캐리 트레이드를 통해 일본은 대외순자산 1위 순채권국이 되었습니다.

 

그런데 만약 일본이 기준금리를 올리게 된다면?

엔화를 빌리는 이자가 늘어나게 되면서 수익률이 낮아집니다.

그 결과 해외 자산 비중을 줄이고 엔화로 환전할 것입니다.

이것을 엔 캐리 청산이라고 합니다.

그러면서 엔화가치가 오르게 됩니다.

그러면 남아있는 해외자산은 수익률도 낮아질 뿐만 아니라 환차손까지 발생하게 됩니다.

예를 들면 엔화를 빌려서 달러로 환전해서 미국 10년물 국채를 샀는데
환전당시 1달러당 130엔 하던 것이 1달러당 100엔으로 바뀌면 손해를 보게 되는 것이지요.
그러면 더 많이 해외자산을 매도하게 될 것이고 해외자산은 급락할 수도 있습니다.

하지만 엔화가치가 오른다는 것은
달러가치 상대적으로 하락하게 되는 것이므로
달러를 가진 투자자들은 해외자산을 매수할 수도 있습니다.
예를 들면 현재 1달러당 1240원인데
1달러당 1100원으로 달러가치가 하락하면 한국 상품을 더 많이 살 수 없기 때문입니다.

 

2023.1.18 일본 기준금리 동결

일본이 기준금리를 동결했습니다. 다행히 시장에는 큰 변화가 없는 것 같습니다.

일본의 가파른 물가 상승으로 인해 금리 인상 압박이 있어서 엔화가 최근 상승했었는데

오늘 통화완화 정책을 그대로 유지하기로 하면서 엔화가 급락했습니다.

 

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